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　　報告作者：孫海波撰寫日期：2009-08-24

　　公司為獲取持續發展資源，日前擬以16.95澳元/股的價格收購澳大利FelixResourcesLimited(澳交所上市公司)100%股權。長遠來看，收購澳礦可以使兗州煤業增加10%儲量，同時隨著Felix產能擴張也將帶來公司產能的提升。短期來看，為榆林能化配套建設的年產800萬噸的榆樹灣礦(已建好)能否盡快投產是業績改善的關鍵。

　　考慮09年上半年公司經營情況以及下半年的煤價走勢，我們預計公司全年凈利潤約37.9億元，對應EPS0.77元。公司收購Flix可以增厚公司10年業績，根據Bloomberg對Felix盈利預測并考慮利息費用，約可增厚兗州煤業EPS0.16元。我們維持增持評級。