報告作者：王稹、韓若冰、王成撰寫日期：2009-08-10

　　我們從產(chǎn)品供求、技術(shù)實(shí)現(xiàn)、國家政策、經(jīng)濟(jì)利益角度進(jìn)行了分析。我們認(rèn)為，大規(guī)模焦?fàn)t氣綜合利用理論上能夠達(dá)到一個“多方共贏”局面，但是，要實(shí)現(xiàn)整個鏈條運(yùn)營的連貫性與持續(xù)性，就需要有一個掌握技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢、具備產(chǎn)業(yè)鏈整合能力、擁有政府扶持的企業(yè)。

　　從產(chǎn)品供求角度，大量的焦?fàn)t氣制備天然氣(液化天然氣)，相比大量的焦?fàn)t氣制備甲醇，是更為有效的應(yīng)用；從技術(shù)實(shí)現(xiàn)角度，焦?fàn)t氣制天然氣相比煤制備液化天然氣與合成氨，相比焦?fàn)t氣制甲醇，這一過程絕對是節(jié)能減排的；從國家政策角度，焦?fàn)t氣利用促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)升級，達(dá)到了節(jié)能減排，實(shí)現(xiàn)了廢氣再利用，解決了就業(yè)，增加了稅收；從經(jīng)濟(jì)利益角度，大規(guī)模焦?fàn)t氣利用會涉及多方面的經(jīng)濟(jì)利益：項目投資方，焦炭廠、天然氣公司、甲醇生產(chǎn)商等。

　　焦?fàn)t氣的應(yīng)用，應(yīng)該是一個“變廢為寶”的過程，是一個創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)高附加值產(chǎn)品的過程——通過成熟的新工藝、通過轉(zhuǎn)換的低成本，將低附加值產(chǎn)品轉(zhuǎn)換為高附加值產(chǎn)品——這是符合產(chǎn)業(yè)升級方向的。我們分析了焦?fàn)t氣利用市場的盈利模式：投資項目、項目復(fù)制、設(shè)計服務(wù)、工程設(shè)備等。我們也嘗試分析了產(chǎn)生貫穿產(chǎn)業(yè)鏈的盈利模式的可能。

　　我們簡單分析焦?fàn)t氣行業(yè)的相關(guān)上市公司，包括：煉焦企業(yè)、設(shè)備制造企業(yè)、煤化工企業(yè)等等。通過對比市值、焦?fàn)t氣應(yīng)用業(yè)務(wù)的利潤貢獻(xiàn)和發(fā)展前景、估值水平等，再考慮可能的資產(chǎn)整合，我們推薦太工天成。

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