報告作者：伍永剛撰寫日期：2009-08-05

　　昨日銀行股大幅下跌，遠遠跑輸大盤，主要原因是什么？

　　Q：昨日銀行股普遍跌幅在2%以上，而兩市大盤飄紅，主要影響因素在于市場傳言：監管層將嚴格限制次級債計入附屬資本。

　　其實，我們昨日在晨會上曾給以點評，認為該傳言對銀行股影響有限。但市場傳言產生了很大的噪音，給銀行股的實際走勢帶來較大的負面影響。歸納起來，市場上該傳言有以下幾個版本：

　　(1)銀行所發行次級債不得計入附屬資本，即全部扣除，屬極端類。

　　(2)銀行次級債計入附屬資本占核心資本的比例上限由50%下調至20%。

　　(3)銀行交叉持有的次級債全部或折扣扣除。以上三種版本的傳言，在市場上產生了很負面的理解，一旦該措施實施，將使銀行的資本充足率明顯下降。

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