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　　報告作者：袁琳撰寫日期：2009-08-05

　　渣打集團公告09年上半年盈利19.3億美元，同比增長4.8%，超出了彭博的預期和我們的預測。集團還宣布計劃通過配股融資16億美元，以支撐其在主要戰(zhàn)略市場的增長。財務表現(xiàn)整體強勁，經(jīng)營利潤同比增長9.7%，盡管投資者對韓國和中東及南亞地區(qū)市場利潤惡化有所擔憂。雖然對盈利的實際攤薄效應有限，但我們預計市場對配股的反應將引起股價波動。我們建議投資者在估值下降時逢低吸納。我們維持170.40港幣的目標價，但將評級由買入下調(diào)為持有。

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