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　　報告作者：--撰寫日期：2009-07-27

　　未來盈利預(yù)測：公司未來可實現(xiàn)增長的途徑來自：1)不斷完善產(chǎn)品線；2)創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式，提高服務(wù)收入占比；3)借助上市公司平臺整合行業(yè)內(nèi)其他優(yōu)勢企業(yè)。公司正在進行新業(yè)務(wù)模式的拓展，利用自身產(chǎn)品及人員為客戶提供服務(wù)，未來可望形成一套閉環(huán)正反饋模式。預(yù)計2009-2011年分別實現(xiàn)銷售收入5.8億元、6.5億元和7.9億元，同比增長6.8%、12%及20%；實現(xiàn)凈利潤1.1億、1.3億及1.6億元，同比增長18%、20%及23%，對應(yīng)發(fā)行后全面攤薄每股收益0.61、0.72及0.88元。

　　上市首日價格區(qū)間：公司產(chǎn)品定位于中高端，行業(yè)壁壘和企業(yè)競爭力使公司的盈利能力相對較強，綜合毛利率超過40%。可比公司江鉆股份、石油濟柴的2009動態(tài)市盈率分別為28倍和32倍。公司確定發(fā)價為15.96元，按照上面預(yù)測公司2009年每股收益0.61元計算，2009動態(tài)市盈率為26倍，低于所屬行業(yè)的估值水平。結(jié)合近期新股上市首日走勢，綜合判斷，我們預(yù)計神開股份首日漲幅為80%-100%，對應(yīng)首日價格區(qū)間為28.72－31.92元，對應(yīng)2009年動態(tài)市盈率為47-52倍。

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