新浪提示：本文屬于研究報告欄目，僅為分析人士對一只股票的個人觀點和看法，并非正式的新聞報道，新浪不保證其真實性和客觀性，一切有關該股的有效信息，以滬深交易所的公告為準，敬請投資者注意風險。

　　報告作者：吳昊撰寫日期：2009-07-27

　　石油鉆采設備中的技術型企業。公司所屬子行業為石油產品規格分析儀器，主導產品以電子儀器類為主，包括錄井儀、鉆井儀表及油品儀器，毛利率達40-50%；設備裝置類產品則包括防噴器及井口裝置，毛利率30%左右，也高于一般機械制造業。

　　IPO或助力公司成為行業的領跑者。我國行業前十企業占據國內市場40%市場份額，但這些企業實力平均，缺乏占據絕對市場優勢的企業。

　　IPO將推動公司擴充產能、提升綜合配套能力、抓住行業大好形勢。基于現有的品牌渠道、技術及機制優勢，公司有望成為行業的領跑者。

　　全球競爭力提升及“走出去”戰略、而非油價，將推動行業快速成長。基于強大的性價比優勢及較強的技術能力，國內產品出口表現卓越，近六年出口復合增速高達88.39%，遠高于行業53.02%的增速。同時，“走出去”戰略帶動三大國有油企加大勘探費用支出，進而推動行業進入快速增長期。實證發現，國內石油鉆采設備行業同油價波動的關系并不顯著，油價更有可能是國外油企勘探費用及資本支出的決定因素。

　　預計公司09-2011年EPS分別為0.58元、0.68元及0.95元，考慮最近新發行的幾家可比公司發行價區間，建議詢價區間為12.50-14.00元，對應08年PE為25-28倍。綜合考慮機械行業中小板公司估值及公司成長性，公司在二級市場的合理價值為09年26-30倍PE，對應股價為15.08-17.40元。

    新浪聲明：此消息系轉載自新浪合作媒體，新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。