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　　報告作者：宋晗撰寫日期：2009-07-24

　　長春高新作為一家投資控股型公司，主要投資于醫(yī)藥行業(yè)和房地產(chǎn)行業(yè)，2008年以前，投資的項目很多，但是只有長春金賽一家能夠貢獻利潤，而公司歷史壞賬較多，因此業(yè)績一直不佳；

　　2008年公司投資的疫苗產(chǎn)業(yè)終于有產(chǎn)品上市，并取得了不錯的業(yè)績，但是2008年長春金賽由于經(jīng)銷商的原因，生產(chǎn)一度停滯，對公司2008年的業(yè)績產(chǎn)生一定的影響，目前公司的不利因素基本上已經(jīng)消除，進入了良性的發(fā)展期；

　　長春金賽依然是公司主要的利潤來源，生長激素銷售平穩(wěn)增長，如果今年長效生長激素能夠獲得批準上市，將成為公司未來新的業(yè)績增長點；

　　疫苗產(chǎn)品蓬勃發(fā)展，目前的兩個產(chǎn)品水痘疫苗和狂犬疫苗有一定的市場競爭，但是公司作為新進入者，已經(jīng)開始占據(jù)了一定的市場份額，公司未來在流感、乙肝等常規(guī)產(chǎn)品上加入市場競爭，艾滋病疫苗正式開始II期臨床的人體實驗；

　　中成藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展穩(wěn)定，晨光藥業(yè)如果能夠快速的減虧將給公司帶來直接的利潤增長；

　　房地產(chǎn)目前可售面積不多，公司的土地儲備可以供4-5年開發(fā)，公司也在積極尋找新的土地資源；

　　公司依然有上億元的歷史壞賬，需要公司逐步的消化，對公司的業(yè)績產(chǎn)生影響；

　　預計公司2009年和2010年每股收益為0.36元和0.53元，維持公司謹慎推薦的投資評級。

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