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　　報告作者：符彩霞撰寫日期：2009-07-23

　　公司主營石油鉆采設備。公司主導產品包括儀器儀表和機械2大類，屬于機、電、儀一體化設備制造企業。生產周期8個月左右，收款周期4－5個月左右。儀器儀表類產品中綜合錄井儀市占率為53%、鉆井儀為33%，機械類產品中防噴器及其控制系統市占率為25%，具有明顯優勢地位。

　　公司產品國內市場基本穩定。公司現有產品主要服務于鉆井鉆機，國內油氣資源貧乏，運營鉆井數量相對穩定。2007年我國每月平均開工鉆機數量約1300臺左右。公司產品一套下來價值大約在800萬元－1200萬元之間，使用壽命大約5年左右，相當于年需求260套左右，年市場規模在26億元左右，相對穩定。

　　公司未來增長途徑有三。一是新產品開發，二是國內油企裝備升級，三是出口市場。

　　公司經營模式與天地科技可比。經過比較分析，我們認為公司經營模式與煤炭裝備企業天地科技最接近，公司盈利水平高于天地科技，成長性弱于天地科技，綜合分析，估值可與天地科技看齊。

　　初步預計公司2009年－2011年攤薄每股收益分別為0.54元、0.56元和0.66元，建議詢價區間為11元－12.5元。

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