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　　報告作者：袁霏陽撰寫日期：2009-07-13

　　資產注入應可增厚09年業績每股收益0.097元(按照09年下半年起合并報表計算)，增厚2010年業績0.12元(因早先預測已考慮2010年再提30元/瓶轉移價格)。按照上述預期，預計調整后的2009和2010年每股收益有望達到0.83元和1.03元。

　　當前股價下，按照今明兩年0.83元和1.03元每股收益計算，資產注入后的預測市盈率分別僅為25倍和20倍，處于高端白酒板塊低端。五糧液自今年6月高端白酒板塊啟動以來，漲幅居于末位。利好消息出臺將會刺激股價補漲需求，建議投資者積極介入。我們維持“審慎推薦”評級因考慮到現時盈利增幅預測已較為充分，未來公司業績超預期可能性有限。

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