報告作者：裘孝鋒撰寫日期：2009-07-12

　　進一步詮釋了成品油定價的細節，預計下調價格要到月底新機制參考的國際市場原油價格是連續22個工作日相關油種移動平均價格。也就是說，國際市場某種原油某一天或某幾天價格變化較大時，國內成品油價格不會調整，只有當國際市場相關油種連續22個工作日移動平均價格變化超過4%時，國家才可能相應調整國內成品油價格。目前國內油價對應的原油價格為每桶60美元左右，這個跟我們此前的估計基本吻合，而當前三地22日均價還在67美元左右，預計國內下調成品油價格要到月底，且幅度會較為溫和。

　　投資建議：繼續推薦石油石化，首推石化目前國內經濟快速復蘇而通貨膨脹沒有起來的宏觀形勢，以及發改委在通氣會上的通報內容，都讓我們對下半年新機制能夠得以順利運行保持信心。雖然近期國際原油價格在調整，但我們對下半年的油價仍然保持較為樂觀的態度。我們準備在兩個公司中報出來之后把兩個公司的業績進一步上調到7毛多的水平。繼續推薦石油石化，首推石化。請投資者不要過分在意某一個月的經營形勢。

    新浪聲明：此消息系轉載自新浪合作媒體，新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。