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　　報(bào)告作者：張明芳撰寫日期：2009-07-08

　　我們維持預(yù)測公司2009~2011年凈利潤同比增長39%、43%和46%，認(rèn)股權(quán)證除權(quán)后分別實(shí)現(xiàn)EPS0.61元、0.87和1.27元。其中，09年利潤增長點(diǎn)來自兩方面：1、復(fù)方阿膠漿銷量同比增長65%，新增銷售收入2.1億元，新增貢獻(xiàn)EPS0.10元。2、阿膠塊提價(jià)10%，新增凈利潤近5000萬元，新增貢獻(xiàn)EPS0.07元。我們保守預(yù)計(jì)09年保健食品實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。東阿阿膠是我們非常看好的長期價(jià)值型投資品種，公司營銷轉(zhuǎn)型成功進(jìn)一步增強(qiáng)了業(yè)績持續(xù)較快增長的確定性，我們維持“強(qiáng)烈推薦—A”評級。

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