報告作者：謝從軍撰寫日期：2009-07-06

　　公路行業景氣在逐步恢復，二級公路免費的分流逐步消除。

　　從宏觀層而來看，公路與宏觀經濟密切相關，未來實體經濟的增長趨勢和幅度與貨物運輸正相關。從中信證券研究部宏觀組的分析判斷來看，下半年和2010年的經濟會逐步好轉，將帶動客貨運輸復蘇。

　　高速公路車流量短期會受二級公路免費的分流影響，其影響時間長度可能會維持2-3個月，初期可能分流幅度20%甚至以上，隨著二級公路實施治超和準備2010年的公路大修檢查實施的維修等，車流量會逐步回流到高速公路。對高速公路公司的09年盈利會略有影響，對公司估值影響甚微。

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