報(bào)告作者：朱立民撰寫日期：2009-07-01

　　海運(yùn)BDI指數(shù)大幅上升，推動(dòng)鐵礦石到岸價(jià)上揚(yáng)；鋼材價(jià)格繼續(xù)反彈。國(guó)際航運(yùn)市場(chǎng)BDI指數(shù)振蕩上揚(yáng)；上半年進(jìn)口印度鐵礦石離岸價(jià)、到岸價(jià)止跌回升；5月份國(guó)內(nèi)各省進(jìn)口鐵礦石價(jià)格差距仍保持較大水平；2009上半年全球鋼材價(jià)格已啟穩(wěn)；2009年度國(guó)際鐵礦石談判已有結(jié)果，但中國(guó)難以接受；國(guó)內(nèi)屢次上調(diào)多項(xiàng)鋼材出口退稅率，國(guó)外加征關(guān)稅對(duì)應(yīng)。

　　2009年下半年鋼鐵行業(yè)運(yùn)行趨勢(shì)展望：全球2009年前4月鋼材產(chǎn)量大幅下降，需求萎縮或長(zhǎng)期化；國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)陷入保八增產(chǎn)與限產(chǎn)保價(jià)的兩難選擇。

　　評(píng)級(jí)：未來(lái)十二個(gè)月內(nèi)，中性。

　　關(guān)注兩類公司股票。

　　一是國(guó)家4萬(wàn)億投資受益較大、長(zhǎng)材比例較高的鋼鐵公司股票。如八一鋼鐵(600581.SH)和酒鋼宏興(600307.SH)。新疆地區(qū)在原有10條鐵路線在建之外，在明后兩年將再開工5條鐵路線的建設(shè)。八一鋼鐵和酒鋼宏興的區(qū)域市場(chǎng)受惠明顯。酒鋼宏興已開始進(jìn)行大股東礦山資產(chǎn)注入和鋼鐵主業(yè)的整體上市，而八一鋼鐵的大股東在煤礦和鐵礦上具有更大的優(yōu)勢(shì)，未來(lái)資產(chǎn)注入的潛力較大。

　　二是市凈率低、集團(tuán)擁有鐵礦山資源、下半年結(jié)算價(jià)格將有突降的股票。如鞍鋼股份(000898.SZ)、本鋼板材(000761.SZ)等。

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