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　　報告作者：楊建海撰寫日期：2009-06-05

　　2009年1-4月東北證券股票交易額同比上升12%，而同期市場的股票交易額同比僅上升1%，公司的市場份額有了明顯提高。同時公司的市場份額的提高并沒有以犧牲傭金率為代價，2009年1季度傭金率環比還略有提升。

　　我們總體上更看好大券商，主要的原因是支撐小券商的經紀業務處于景氣高點且小券商的估值較高。但在小券商中自營業務表現比較突出、估值相對較低的東北證券我們仍維持推薦，維持公司增持-A的投資評級，上調目標價至32元。

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