報告作者：何翔撰寫日期：2009-06-15

　　本周市場在升至新高后開始震蕩調整，新的宏觀經濟數據尤其工業增加值等數據顯示經濟仍處在回暖趨勢之中，不過IPO即將重啟的預期以及估值的壓力也使得市場現階段仍較為謹慎。而這種謹慎的氛圍在權證市場上更是有所放大，權證市場的成交量和換手率都進入年內新低水平，50%多的日均換手率水平與權證市場在08年8月份和12月底的兩個最低迷階段相當，可以說現在的權證市場已經陷入了極度低迷的階段。權證總體表現來看，也是普遍弱于正股，缺少了資金活躍的市場，投資機會也是寥寥。石化、寶鋼等大盤權證表現相對較好，這類權證品種仍可以作為近期防御性品種少量參與。盡管當前權證市場處在極度低迷階段，不過低迷之后往往會出現較大的爆發式行情，因此我們建議權證投資者在近期保持謹慎的同時，也可以適當配置低估值權證，等待轉機的來臨。

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