報(bào)告作者：曾凡、郭強(qiáng)撰寫日期：2009-06-01

　　智能電網(wǎng)放量尚需時(shí)日。盡管分布式電網(wǎng)無論是在故障檢測、支持新能源發(fā)展還是在節(jié)能減排方面具有傳統(tǒng)電網(wǎng)所不可比擬的優(yōu)越性，但我們認(rèn)為，由于目前我國電網(wǎng)還遠(yuǎn)未達(dá)到堅(jiān)強(qiáng)的水平，新能源法規(guī)尚未完善，配套設(shè)施有待改進(jìn)，以及前期因金融危機(jī)影響，電網(wǎng)公司一季度出現(xiàn)了較大幅度的虧損，因此目前大規(guī)模實(shí)施智能電網(wǎng)的條件還暫不成熟。

　　中國電纜，任重道遠(yuǎn)。我們比較了各國世界各國電纜產(chǎn)業(yè)的情況，我們發(fā)現(xiàn)，無論從收入總量來看，還是從盈利能力來看，我國電纜企業(yè)都存在較大的差距。在金融危機(jī)爆發(fā)以后，各國電纜企業(yè)的收入大都有不同程度的下降；而盈利能力則出現(xiàn)分化。日系企業(yè)的毛利率出現(xiàn)下降，歐系、韓系電纜企業(yè)的毛利率保持穩(wěn)定，而國內(nèi)電纜企業(yè)毛利率則穩(wěn)中有升。另外，各國的電纜企業(yè)都調(diào)整了其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，部分現(xiàn)金、資產(chǎn)負(fù)債率較差的企業(yè)的資產(chǎn)情況得到了較大的改善。

　　電力設(shè)備市盈率水平已經(jīng)較高。從電力設(shè)備整體情況來看，其市盈率水平已經(jīng)達(dá)到52倍左右，高居兩市之首。而細(xì)分行業(yè)之中，又以電源設(shè)備的58倍市盈率為最高。

　　經(jīng)濟(jì)持續(xù)出現(xiàn)轉(zhuǎn)暖的跡象，關(guān)注新能源及節(jié)能減排類股票。從美國、英國最近所公布的數(shù)據(jù)來看，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的跡象正被進(jìn)一步強(qiáng)化。預(yù)計(jì)未來石油價(jià)格將繼續(xù)維持在高位，并保持向上的趨勢。我們建議關(guān)注新能源及節(jié)能減排類股票。

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