報(bào)告作者：--撰寫(xiě)日期：2009-05-20

　　鐵礦石談判“難產(chǎn)”—意料之中，談判結(jié)果—迷霧重重。當(dāng)前鐵礦石談判已經(jīng)接近尾聲，由于該談判對(duì)鋼鐵、鐵礦石行業(yè)的利益格局影響重大，市場(chǎng)上對(duì)談判的報(bào)道也是撲朔迷離。在今年的鐵礦石談判之前和談判過(guò)程中，中鋼協(xié)一再表態(tài)，鐵礦石價(jià)格至少要回到2007年，這意味著巴西鐵礦石應(yīng)至少降價(jià)40%，澳大利亞鐵礦石應(yīng)至少降價(jià)45%。而到目前為止，三大鐵礦石供應(yīng)商公開(kāi)表示能接受的降幅只有20%。顯然“鋼-礦”雙方分歧巨大，這也使得今年的鐵礦石談判異常艱難。

　　我們對(duì)鐵礦石談判結(jié)果判斷：

　　下降35%以下可能性甚微，但下降40%亦不容易。根據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)，5月20日印度63.5%品位粉礦FOB價(jià)為54美元，與08年澳、巴長(zhǎng)協(xié)礦基準(zhǔn)價(jià)相比分別低41.68%和35.64%，而傳統(tǒng)三大鐵礦石供應(yīng)商在國(guó)內(nèi)銷售的現(xiàn)貨礦石價(jià)格略高于印度礦。根據(jù)以往鐵礦石談判的經(jīng)驗(yàn)，鐵礦石長(zhǎng)協(xié)價(jià)的確定會(huì)參考現(xiàn)貨價(jià)，并打一定的折扣，既然當(dāng)前的現(xiàn)貨價(jià)已經(jīng)相當(dāng)于08年度長(zhǎng)協(xié)價(jià)下降35%-40%，那么理論上來(lái)講，長(zhǎng)協(xié)價(jià)下降35%以下的可能性甚微。截止目前中鋼協(xié)仍堅(jiān)持長(zhǎng)協(xié)價(jià)降40%以上，并且態(tài)度堅(jiān)決。我們認(rèn)為雖然今年鐵礦石長(zhǎng)協(xié)價(jià)存在下降40%的可能，但由于供需雙方對(duì)未來(lái)的預(yù)期仍存在差異，且近期海運(yùn)費(fèi)價(jià)格大幅上漲，抬高了中國(guó)進(jìn)口現(xiàn)貨礦到岸價(jià)，加大了中方的談判難度，因此我們認(rèn)為長(zhǎng)協(xié)價(jià)下降40%以上并不容易。

　　我們認(rèn)為下降35%-40%之間的可能性最大。結(jié)合當(dāng)前現(xiàn)貨價(jià)與08年長(zhǎng)協(xié)價(jià)的價(jià)差，以及當(dāng)前的供需形勢(shì)，我們認(rèn)為今年鐵礦石長(zhǎng)協(xié)礦基準(zhǔn)價(jià)下降35%-40%的可能性最大，其中巴西礦下降35%左右，澳礦下降40%左右。

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