報告作者：--撰寫日期：2009-05-04

　　中國方面，4月PMI連續5個月回升至53.5%，印證了我們2季度經濟環比顯著反彈的判斷。與基建投資關聯的鋼鐵、有色、水泥、專用設備和電力設備等行業景氣顯著回升。從業人員指數和購進價格指數雙雙大幅升至50%以上，顯示失業和通縮壓力有所緩解，對于未來居民消費額有進一步支撐。與此同時，全球發達國家的PMI最近數月也持續改善，顯示外部環境也有所企穩，因此中國PMI中出口占比較大的紡織業、電子及通信設備業也有所反彈。

　　H1N1流感(豬流感)爆發給脆弱的全球經濟蒙上一層陰影，03年亞洲區內爆發的SARS造成的經濟損失達到東亞季度GDP的2%。但在經歷了SARS與禽流感之后，許多國家的緊急應變能力大大增強，且這輪H1N1流感疫情爆發中，死亡人數(除一例外)全集中在墨西哥。因此豬流感對中國經濟的影響較小，不大可能產生類似03年SARS的沖擊，當年SARS爆發時，多數新興亞洲市場股市顯著下滑，但目前中國和其他新興市場股市卻表現平穩。但潛在負面影響可能包括：1)恐慌情緒影響豬肉消費導致豬價下跌，不利于未來豬肉供給，這方面政府可做好引導工作；2)國際旅游和農產品貿易市場短期內受到一定沖擊；3)如豬流感在美國進一步大規模爆發，將打擊美國消費者信心、沖擊中國出口。考慮到金融危機與全球疫情的雙重打擊，中國也可以在“保增長”之外政策重點更多強調保穩定、促民生。