報告作者：于軍、郤峰、曲曉興撰寫 日期：2009-04-27

　　市場整體判斷：09年以來，不論是中國還是美國市場，投資者都經歷了從極度悲觀到相對樂觀的轉變過程。到目前為止，大部分投資者都認為中國經濟在09年保8的可能性比較大，而目.2010年的經濟會比2009年史好。在這個大邏輯下，我們對股市仍持樂觀態度。短期來看，五月將公布的四月份經濟數據中可能會有一些指標走弱，如出口、發電量、房地產成交量等，在此影響下市場也會出現一些波動，但我們認為在宏觀經濟向好的大背景下，市場不會出現深幅調整，總體的方向仍將是震蕩向上，“周期+金融”仍是我們堅持的長線投資邏輯，但這個“周期”的內涵一直在隨著市場的演進而變化，從去年底的建筑、機械到前段時間的大宗商品，再到最近的可選消費品。