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　　報(bào)告作者：陳水祥撰寫(xiě)日期：2009-04-10

　　盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)：假設(shè)公司未來(lái)兩年分別計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備40億元與20億元，預(yù)測(cè)公司09-10年的EPS分別為1.28元、1.65元，公司未來(lái)如何計(jì)提收購(gòu)永隆形成商譽(yù)的減值準(zhǔn)備目前存在不確定性。我們將根據(jù)公司披露的計(jì)提政策來(lái)決定是否調(diào)整盈利預(yù)測(cè)。但是我們認(rèn)為市場(chǎng)對(duì)其收購(gòu)帶來(lái)的潛在損失已有預(yù)期；公司目前在零售業(yè)務(wù)上的優(yōu)勢(shì)，以及國(guó)內(nèi)公司業(yè)務(wù)上的穩(wěn)健特征也具備較大的確定性，公司優(yōu)于同業(yè)的盈利具備一定的溢價(jià)空間，我們維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。

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