報告作者：付強、潘凡撰寫日期：2009-03-31

　　一、總體情況：自我國開放式基金誕生以來的各年，境內開放式基金始終保持了年度現金流為正的紀錄，即使是在2008年空前的熊市下，該年的凈現金流依然達到了3846億的歷史次高水平，這主要是拜貨幣基金和債券基金所賜，而偏股型基金則幾乎全軍盡墨。在投資收益方面，2008年是我國開放式基金首次出現顯著的年度負收益情況，并且負收益高達1.23萬億。

　　二、長期基金：從現金流和投資收益這個層面看，2008年，投資收益對行業規模的貢獻度為創歷史記錄的-47%，而現金流則勉強維持在了1%的水平。從現金流內部來看，老基金的凈贖回為906億，分紅為591億，各種運營費用為379億，僅靠2043億的新基金發行，現金流整體才維持了166億的水平。雖然新基金發行對維持正的現金流的貢獻功不可沒，但它對行業規模的貢獻度則下滑到歷史最低的7%的水平。從未來看，新基金發行對行業整體規模的貢獻將難以回復到過去的水平。

　　三、股票型基金：從股票型基金的情況看，老基金的凈贖回為509億，分紅為351億，各種運營費用為226億，新基金發行為582億，由此導致股票型基金出現有史以來的首次負現金流，-504億。

　　四、債券型基金：從債券型基金的情況看，老基金的凈申購為221億，分紅為64億，各種運營費用為15億，新基金發行為1244億。在上述四因素中，新基金發行創造了歷史新高，分紅也創造了歷史新高。總體看，債券型基金2008年的現金流為1386億，這也是個歷史新高。

　　五、貨幣型基金：從貨幣型基金的情況看，老基金的凈申購為3687億，分紅為72億，各種運營費用為7.5億，新基金發行為0。在上述四因素中，老基金的凈申購創造了歷史新高，分紅也創造了歷史新高。總體看，貨幣型基金2008年的現金流為3608億，這也是個歷史新高。

    新浪聲明：此消息系轉載自新浪合作媒體，新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。