報告作者：趙湘鄂、王世杰撰寫日期：2009-03-25

　　鋼鐵中期反彈的時機逐步成熟。

　　我們認為投資機會的存在與否，取決于目前股價所反應的基本面情況與未來是否有預期差的出現。只要有預期差就會帶來投資機會，即使基本面還未出現趨勢性好轉機會。

　　目前鋼鐵板塊相對PB估值處于低位，前期鋼價調整已經到位，隨著一季度末需求轉暖以及成本下滑將帶來行業階段性投資機會。鋼鐵期貨的出臺和區域經濟的發展將帶來額外的刺激因素。我們將行業提升到“看好”評級。

　　近期股票上漲的催化劑以各種主題性投資為主。近期的投資主題熱點集中于鋼鐵期貨、區域經濟、資源價格上漲、行業并購等方面。

　　我們對股票的選擇將遵循估值合理、原料長協礦比例高、產品長材比例高、受鋼鐵期貨和區域經濟發展利好刺激明顯四項選擇標準。綜合考慮我們推薦馬鋼股份、華菱鋼鐵、首鋼股份、鞍鋼股份、武鋼股份等公司。

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