報告作者：嚴蓓娜、陸震、邱偉撰寫日期：2009-03-23

　　原油價格重上50美元。

　　雖然OPEC未達成減產協議，上周WTI、brent期貨上漲分別收于52.07美元/桶和51.22美元/桶，重上50美元大關。美聯儲回購國債引起市場通脹預期，造成美元指數一周內從87下滑至83，帶動原油和黃金價格雙雙反彈；2月份新屋開工率快速提高引發市場對風險資產的偏好重新歸來。

　　我們認為去庫存化結束以及金融市場趨于穩定，使得超跌的40美元的油價逐步恢復到50-60美元反映供需基本面的正常水平。但是未來全球經濟仍然面臨一定的不確定性，油價短期內不會上漲過快，下半年或者強烈的通脹預期一旦形成，金融屬性將會推動油價沖向更高水平。

　　油價上漲導致周五中石油上漲4.8%，明顯超越大盤，但油價上漲未超過55美元的情況下，對中石油的基本面無法形成真正推動，短期內石化板塊可能在油價上漲和補漲需求推動下可能會有短暫行情，但持續跑贏大盤可能性仍較小。

　　巴西第三批進口鉀肥價格確定，Potash宣布繼續減產150萬噸。

　　上周巴西第三批進口鉀肥訂單以CFR750美元/噸成交：包括我們前面已經跟蹤報道的交易，3筆交易累計總量在7.5-9萬噸，我們將繼續跟蹤。

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