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　　報告作者：彭玉龍、董樂撰寫日期：2009-03-17

　　2月，中國人壽保費收入305.6億元，同比增長5.3%，低于1月的19.5%，環比下降16.6%。1-2月公司保費收入合計672億元，同比增長12.6%。若考慮今年春節提前導致的不可比因素，2月保費增速的下降幅度更大。

　　銀保渠道收縮導致保費增速下滑。雖然國壽與太保一樣，萬能險的結算利率往下調至了3.85%，但國壽的萬能險只占5%，遠低于太保的35%，因而萬能險并不是影響保費的主導因素。對國壽影響最大的是銀保渠道的分紅險：從險種來看，分紅險占國壽的80%；從渠道來看，銀保超過45%。公司出于結構調整的考慮，對銀保渠道有所收縮，這是導致保費增速下降的主要原因。

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