報(bào)告作者：諸建芳、孫穩(wěn)存、劉可撰寫日期：2009-03-12

　　信貸進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)比較明顯。

　　雖然近期信貸快速增長(zhǎng)，但是票據(jù)增長(zhǎng)更快，因此市場(chǎng)但是信貸資金僅僅在金融體系內(nèi)部循環(huán)，不會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響，不會(huì)導(dǎo)致投資的增加。但是從目前的一些跡象來(lái)看，信貸資金進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)比較明顯。首先，信貸高增長(zhǎng)促使新開工項(xiàng)目計(jì)劃投資快速上升。其次，投資資金來(lái)源中信貸資金增速明顯提高，扭轉(zhuǎn)了前期的卜降趨勢(shì)。第三，中長(zhǎng)期貸款比重穩(wěn)定，說(shuō)明信貸資金進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)比較明顯。第四，企業(yè)存款中，新增活期存款6404億元，增長(zhǎng)迅速，這也表明利用貼現(xiàn)進(jìn)行套利的狀況或許并不嚴(yán)重(活期存款和票據(jù)之間并不存在套利空間)，活期存款增加是為了生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)。

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