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　　報告作者：孫賢兵、王逸、李薇 撰寫日期：2009-03-11

　　分析：公司年初至今的合同銷售占我們人民幣118億元的2009年全年合同銷售預測的14%，與萬科(年初至今合同銷售占全年預測的13%)等同行企業的表現基本一致，銷售進展符合我們的預測。盡管最近銷量上升，但我們提醒投資者關注公司利潤率走勢，因為銷售價格仍在持續下滑，而2009年將有更多土地成本較高的項目投入市場。

　　金地集團定于2009年4月18日發布年報，我們預計其2008年凈利潤為人民幣9.23億元，每股盈利為人民幣0.55元，較萬得一致預測低20%。公司2008年業績的主要不確定因素在于其對2007年等收購成本較高的地皮計提撥備的金額。

　　公司計劃于3、4月份計劃推出或者加推的項目主要包括廣州荔湖城、佛山九龍壁以及位于上海、武漢、天津、沈陽等地的其他項目。

　　潛在影響：該股對應的2009年預期市盈率為18.6倍，2009年預期市凈率為1.5倍，較2009年底凈資產價值存在24%的折讓，略低于同行A股企業20.8倍、2.3倍和折讓1%的市值加權均值。我們維持對該股的中性評級、盈利預測和12個月目標價格。

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