報告作者：程磊撰寫日期：2009-03-06

　　由于08年天膠價格大幅上漲，對行業造成了很大的經營壓力，特別是高價天膠庫存的影響一直到09年2月初才完全消化，目前行業都開始使用大量的低價膠。預計未來天膠價格仍將保持低價運行，相關公司的成本將大幅降低。

　　天膠價格低位運行，輪胎行業毛利率迅速提高。輪胎主要原材料為天然橡膠、合成橡膠、鋼簾線等，原材料占成本的70%左右。我們分析了各公司拳頭產品全鋼子午胎的成本構成情況，天膠在原材料中的占比最大，天膠的供應情況及價格波動將對輪胎公司的生產經營產生重大影響。

　　天膠價格走勢一般為“兩頭高中間低”，即年初、年底高，年中較低，而現在處于停割期應該是漲價的，可是天膠價格反而低迷，同時世界天膠的供需是屬于比較均衡的，我們認為未來天膠價格仍將保持低位運行態勢。

    新浪聲明：此消息系轉載自新浪合作媒體，新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。