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　　報告作者：付娟撰寫日期：2009-03-04

　　價格會有下調，但是幅度約在10%左右。之前由于庫存消化以及格力領導者地位的因素，空調價格始終未有松動。但是隨著庫存消化到位以及旺季需求的釋放，空調價格下調是必然的事情。但是媒體所宣傳30%的降幅完全是不具有代表性的個別案例。根據原材料下降的幅度策略計算，我們認為空調價格下降10}左右，格力可以維持毛利率基本穩定。重申對格力的“買入”投資評級，歷史低位的PE估值提升已經具備條件。

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