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　　報告作者：王明德、徐昊撰寫日期：2009-03-02

　　收購普什、環球包裝類資產完成后，可減少關聯交易額18-20億元，預計增厚09年每股收益約0.09元。08年末公司擁有可支配現金資產59.3億元，可以滿足資產收購的需求。08年對進出口公司的銷售金額達到41.3億元，占高端酒銷售額的69.6%，目前仍無收購時間表。

　　預測公司09年EPS為0.606元，10年EPS為0.704元，對應09年動態市盈率26.6倍，10年動態市盈率22.9倍。我們維持公司“短期—中性，長期—A”的投資評級。

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