報告作者：仇彥英、朱禮旭撰寫日期：2009-02-21

　　有色與農產品價格連續兩周下跌。近期國際大宗商品價格漲跌不一，國際原油、煤炭、黃金和波羅的海航運指數保持上漲，而有色、鋼鐵和農產品連續兩周下跌。其中，波羅的海干散貨指數上漲幅度最大，達到7.81%。

　　近期受庫存化短期推動的商品市場行情受到來自新興經濟體金融危機的沖擊。近期東歐經濟金融形勢不斷惡化，無論我們認為這是金融危機的第二波抑或是上一波金融危機的延續，可以確定的是，此次部分新興經濟體金融形勢的急劇惡化不可避免拖累新興經濟體的經濟增長，而從上個世紀70年代以來，新興經濟體對全球經濟增長的貢獻要高于發達經濟體，因此全球經濟衰退的陰霾或將再次積聚，反映在商品市場上，這將意味著基本商品價格面臨下行壓力，而避險商品價格逆勢上漲，特別是黃金、鉑和白銀等金屬大幅上漲，山東黃金、中金黃金、貴研鉑業和豫光金鉛或將持續受益。

　　化工產品價格走勢有所分化。近期化工產品價格走勢的分化，不僅表現在無機化工產品與有機化工產品之間，即使同為有機或無機化工產品的價格走勢分化也比較明顯。從有機化工產品來看，韓國乙烯環比前周持平，韓國丙烯價格下跌6.4%，苯胺價格上漲4.9%，聚酯切片價格下跌2.1%，草甘膦上漲4.2%，苯胺價格上漲或將增加煙臺萬華的成本壓力，草甘膦上漲有利于上市公司新安股份和華星化工。從無機化工產品來看，硫酸價格環比前周持平，硝酸價格環比上漲1.75%，純堿和燒堿分別下跌4%和3.1%，硝酸價格上漲有益于興化股份和聯合化工。化肥產品價格中，長三角尿素、磷肥和鉀肥價格環比前周持平，分別為1750元/噸、2800元/噸和4000元/噸。

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