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　　報告作者：王智慧撰寫日期：2009-02-16

　　維持08至10年盈利預測，維持投資評級，提示交易性投資機會。

　　維持A股“中性”和B股“審慎推薦”投資評級。我們維持公司08至10年EPS預測分別為0.13元、0.10元和0.14元，目前A股股價對應08至10年動態P/E分別為27.7倍、38.3倍和27.0倍，對應08至10年動態P/B分別為1.1倍、1.1倍和1.0倍，P/B水平處于歷史最低水平，而B股的估值水平則更低。基于公司基本面情況，我們維持公司A股“中性”和B股“審慎推薦”投資評級。

　　股價有補漲空間，回購B股帶來較好的交易性機會。公司股票自08年10月10日停牌以來，市場估值水平已經有較大幅度提升，公司股價有較大補漲空間。而在公司回購B股并且設定最高回購價格3.68港幣的條件下，我們預計B股則有更大的上漲空間。我們預計B股股價將有望上漲至3.5港幣以上，A股股價也因此上漲至5元以上。

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