報告作者：丁頻、郭世凱撰寫日期：2009-02-12

　　大宗農產品價格重回弱勢。一如我們上個月的觀點，雖然目前主要大宗農產品的價格已經下跌至了2007年年中的水平(相當于主行情啟動初期的價格)，但是不斷惡化的經濟數據(消費量持續下降、庫存消費比不斷上升)使得我們對短期內的農產品價格依然難以抱有樂觀的態度。在經歷了上個月由原油價格上漲推動的一輪不小的反彈后(見下圖)，本月大宗農產品期貨價格重回跌勢，大豆、豆油、小麥、玉米和棉花的價格較上月同期分別下跌了5.52%、2.25%、8.6%、12.63%、8.89%和4.74%。我們依然堅持之前的觀點，即：作為人們生活的必需品，預計像前期那樣大幅殺跌的可能已經大大降低，但在經濟數據改善之前，也缺乏持續上漲的動能，可能更多地將會表現為一種底部徘徊反復的態勢。

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