報告作者：李追陽撰寫日期：2009-02-06

　　維持行業“中性”評級。

　　未來幾個月基本面難以出現根本性的逆轉，大部分子行業仍將處于虧損或者微利的狀況;而估值上吸引力也不大，縱向比較來看與歷史性的估值底部還有一定距離，維持行業“中性”評級。貨幣擴張帶來的通脹預期將在黃金價格上得到更好的體現，建議繼續重點關注黃金類股票，重點關注山東黃金、紫金礦業和中金黃金。

　　至于基本金屬類股票，若經濟沒有如預期般復蘇，無疑將再次打擊投資者的信心，削弱板塊繼續反彈的動能。因此，我們認為在行業景氣復蘇還不明確的背景下，板塊上升更多是收到來自預期變化和技術而因素的主導，反彈的高度比較難判斷，機會也較難把握。

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