報(bào)告作者：崔嶸撰寫日期：2009-01-20

　　新興經(jīng)濟(jì)體先行指標(biāo)加速回落。

　　1月12日OECD公布的11月份先行指標(biāo)繼續(xù)大幅回落，OECD國家經(jīng)濟(jì)加速下滑，全球經(jīng)濟(jì)衰退加深。經(jīng)修正后的OECD國家先行指標(biāo)環(huán)比下降1.3個(gè)點(diǎn)，同比下降7.3個(gè)點(diǎn)。從各國數(shù)據(jù)來看，先行指標(biāo)同比降幅最大的是中國和俄羅斯。中國指標(biāo)繼續(xù)跟隨OECD指標(biāo)回落，環(huán)比下降3.1個(gè)點(diǎn)，同比下降12.9個(gè)點(diǎn)，降幅較前幾個(gè)月增大；美國先行指標(biāo)環(huán)比下降1.7個(gè)點(diǎn)，同比降8.7個(gè)點(diǎn)，未來歐日以及新興經(jīng)濟(jì)體跟隨美國經(jīng)濟(jì)回落的趨勢不可避免。

　　全球制造業(yè)先行指標(biāo)刷新歷史低點(diǎn)，通縮跡象明顯。

　　JP摩根全球制造業(yè)采購經(jīng)理人PMI指數(shù)連續(xù)數(shù)月刷新該指數(shù)設(shè)立以來的歷史低點(diǎn)，降至33.2，為連續(xù)第7個(gè)月低于50臨界值，表明制造業(yè)萎縮幅度進(jìn)一步加劇，經(jīng)濟(jì)衰退程度比預(yù)期嚴(yán)重，對應(yīng)的全球工業(yè)產(chǎn)值將萎縮12%-15%。需求大幅萎縮，新訂單、產(chǎn)出、出口訂單和就業(yè)指標(biāo)均急速下滑，降幅遠(yuǎn)超出市場預(yù)期。具體來看，新訂單指標(biāo)下降4.5個(gè)點(diǎn)至25.3，降幅超出市場預(yù)期；產(chǎn)出指標(biāo)下滑4.3個(gè)點(diǎn)至28.8；就業(yè)市場萎縮加劇，指標(biāo)回落2.9個(gè)點(diǎn)至36.7，降幅較前月增大；投入價(jià)格指數(shù)再次大幅下滑4.9個(gè)點(diǎn)至31.3，與4個(gè)月前的峰值80.8相比下降49.5個(gè)點(diǎn)。從各國指標(biāo)來看，幾乎所有國家的PMI指標(biāo)均創(chuàng)有紀(jì)錄以來的歷史新低。其中，美國和日本制造業(yè)近期的萎縮最為顯著，其新訂單和產(chǎn)出指標(biāo)以61年來最快的速度回落；歐元區(qū)制造業(yè)的萎縮也進(jìn)一步加劇，區(qū)內(nèi)四大經(jīng)濟(jì)體的指標(biāo)持續(xù)下降；雖然目前新興國家經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)略好于發(fā)達(dá)國家，但其先行指標(biāo)也在加速回落，未來需求不容樂觀。美國投入價(jià)格指數(shù)以1949年6月以來最快的速度回落，通縮跡象最為明顯。物價(jià)水平連續(xù)6個(gè)月負(fù)增長被官方界定為通縮，目前美國CPI指數(shù)已連續(xù)5個(gè)月負(fù)增長；歐元區(qū)CPI指數(shù)在6個(gè)月中有4個(gè)月負(fù)增長；日本CPI指數(shù)連續(xù)3個(gè)月負(fù)增長。在全球經(jīng)濟(jì)陷入深度衰退之時(shí)，通縮時(shí)代似乎已經(jīng)將臨。

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