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　　報告作者：郭海燕撰寫日期：2009-01-19

　　至此，格力電器通過入股方式綁定大經(jīng)銷商利益、通過股份方式激勵公司核心管理和業(yè)務(wù)人員的模式已趨于完善。完成三期股份激勵后，格力電器管理層和業(yè)務(wù)骨干共獲得4813萬股，占總股本3.84%，按當前18.70元的價格計算，市值約合9億元。

　　但需要提示的是，公司股份(包括本次轉(zhuǎn)讓的激勵股份)將于2009年3月8日起全流通，屆時股價可能存在一定壓力。

　　投資建議：公司09、10年P(guān)E分別為11x和10x，處于合理區(qū)間，在空調(diào)需求尚無回暖跡象的情況下，我們維持對公司的“中性”評級，建議投資者耐心等待介入機會。

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