報告作者：袁琳撰寫日期：2009-01-13

　　為了加強對香港銀行證券業務的管制，香港金融管理局于近日提出了7項建議。盡管我們認為板塊中領先者的經營成本不會因此出現明顯上升，但是我們相信這些措施將對其投資產品銷售造成額外的負面影響。對依賴于其他資金供應者的小型銀行來說影響更大。我們認為創興銀行和富邦銀行對新措施的收入敏感性最高，但是成本不會出現實質性的增加。總體來看，我們仍然認為香港銀行業：i)08年凈息差將縮窄；ii)手續費收入下滑，包括經紀業務、基金銷售和保險；iii)08年下半年需要進行額外的證券沖銷；及vi)信貸減值風險加劇。考慮到估值已經處于較低水平，我們對該板塊維持中立評級。

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