報告作者：--撰寫日期：2009-01-12

　　維持行業增持投資評級。

　　依照我們從基本面出發的邏輯，我們重申我們年度策略報告中的選股思路：

　　1.成本控制能力強，受益于煤價回落，09年業績增長明確的火電公司，如國電電力、廣州控股和深圳能源。

　　2.盈利能力穩定，具有規模成長優勢的水電公司，如長江電力。此外，我們也建議投資者關注近期資產整合概念，建議關注可能從央企資產整合中受益的五大發電集團的旗艦上市公司，以及資產注入預期明確的桂冠電力(600236)和黔源電力(002039)。

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