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　　報告作者：彭 波撰寫日期：2008-12-29

　　我們的觀點是：08年10月下旬，鉬價才從周期高點經過短短2個月的時間迅速回落到行業低谷。金鉬集團選擇在這個時間段增持，意味著其希望在行業低谷把握到較好的投資時機。未來，預計經過2年多的調整后，2011年的鉬行業較大可能已經復蘇，而集團持有的股份此時也已解禁，屆時集團如果拋售股份，收益將相當豐厚，因此，集團增持時機的選擇應該說是較為到位的。但對于股份公司而言，2011年面臨的將是更大的大非減持壓力。綜合判斷，我們認為增持對金鉬集團而言是戰略規劃，但對股份公司而言只是權益之計。

　　公司的資源價值在7.82元左右，維持“中性”投資評由于鉬價的暴跌，且2009年下游需求態勢不明朗。公司09年業績大幅度下滑已是不爭的事實。預計公司08、09年每股收益分別為1.20元和0.35元。

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