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　　報告作者：姚宏光撰寫日期：2008-12-30

　　2008年下半年以來，國內外汽車市場的下滑還未見對公司汽車玻璃業務產生重大影響。特別是出口業務，面對大幅衰退的海外汽車市場，公司OEM出口業務仍保持了較快增長；雖然下半年同比有所下滑，全年維修市場出口也仍達到了2007年的水平。

　　我們對2009年公司汽車玻璃業務前景持樂觀態度。需求萎縮、競爭加劇將推動跨國公司零部件采購向全球低成本優質供應商的轉移，市場份額的提高是公司2009年出口業務仍可實現逆市增長的基礎。2009年全球汽車市場將面臨困境，而中國汽車市場仍將是最具活力的市場，由于豐田等公司新增訂單的增長，公司國內汽車玻璃銷售仍將有超越行業的表現。

　　包括存貨計提跌價損失在內，我們預計海南浮法線的停產最終帶來約1.5億元的損失。下調2008年稅后每股盈利預測至0.18元，預計2009年稅后每股盈利仍可達到0.45元。對公司海外出口業務前景的過度悲觀已導致公司股價的低估，維持“增持”建議。

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