報告作者：朱俊春、吳松凱撰寫日期：2008-12-28

　　上周銀行板塊下跌6.85%，保險、證券期貨板塊則跌幅較大；跌幅最大的房地產行業，下跌14.22%；批發零售業以及傳播文化業跌幅最小，分別下跌5.77%、6.09%。

　　國際市場，美國、西歐銀行業同樣弱市表現，其中摩根斯丹利、巴黎銀行、蘇格蘭皇家銀行、德意志銀行下跌幅度均達10%以上。

　　焦點事件：上周一晚，中國人民銀行決定下調存貸款基準利率和存款準備金率。

　　我們的主要觀點：(1)本次降息是市場預期的部分兌現。其對銀行業未來盈利的影響已經包含在我們09年行業策略報告中的假設中——存貸款對稱降息108個BP；(2)盡早降息有利于銀行業績盡早見底。我們樂于見到盡早降息，這將有利于緩解經濟調整帶來的不良壓力，同時也有利于銀行息差的盡早見底，亦即業績的盡早見底。(3)存款準備金率預計將繼續下調，不過影響可能偏中性。

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