報告作者：伍永剛、姜洋撰寫日期：2008-12-15

　　銀行股：維持中性評級。

　　我們認為，目前我國保增長的各項宏觀調控政策正逐一落實，未來經濟軟著陸的可能性增大；而且年末信貸大增有助于09年業績穩定。維持對銀行股長期增持，短期中性評級，綜合評級維持中性。近期市場反彈，銀行估值水平也有所提高，但相對來說，銀行板塊跑輸大盤。我們認為，銀行股短期內仍有震蕩上行機會，但需要注意調整風險。

　　建議對部分銀行股謹慎增持，優先推薦深發展、浦發、工行和南京銀行。目前股份制銀行2008年動態PE、PB平均分別為8.7倍、1.74倍；大行2008年動態PE、PB平均分別為10.67倍、1.87倍；城商行2008年動態PE、PB平均分別為11.64倍、1.75倍。

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