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報告作者:陶薇撰寫日期:2008-12-15
未來兩年行業基本面依然不容樂觀。盡管近期航空業利好消息頻傳-包括12月9日民航局公布10項應對金融危機的措施和東航南航的非公開增發方案-但正如我們之前針對東航,南航獲得30億注資的評論中提到的,從行業基本面來看,我們認為未來兩年在宏觀經濟形勢未有改善前,航空需求難有起色,航空業經營狀況的改善仍需等待。
可能存在短期交易性機會,但不建議投資者參與。在近期利好消息頻傳的情況下,航空股可能存在短期的交易性機會,但是,行業基本面受經濟形勢拖累,近期無法出現根本性的轉變。而從估值水平來看,A股航空公司的估值水平依然偏高,H股在近期的上漲后估值安全邊際也相應減小,因此我們并不建議投資者參與其中。
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