報(bào)告作者：李樹(shù)榮撰寫(xiě)日期：2008-12-11

　　維持行業(yè)“中性”評(píng)級(jí)。維持對(duì)東航、南航“中性”的投資評(píng)級(jí)。盡管南航、東航這兩家公司估值較高，但其停牌期間大盤(pán)及相關(guān)航空公司均出現(xiàn)了大幅上漲，預(yù)計(jì)這兩家公司復(fù)牌后會(huì)出現(xiàn)補(bǔ)漲。未來(lái)但行業(yè)利好政策的持續(xù)出臺(tái)、二次注資、國(guó)內(nèi)航煤價(jià)格下調(diào)等因素可能會(huì)推動(dòng)股價(jià)的持續(xù)上漲。

　　從行業(yè)趨勢(shì)看，航空業(yè)最差的時(shí)候還未到來(lái)，行業(yè)需求同比、環(huán)比持續(xù)下降的趨勢(shì)將持續(xù)，預(yù)計(jì)從2009年5月份開(kāi)始，可能可以看到行業(yè)需求同比增速的回升。2009年第三季度，受同比數(shù)據(jù)較低、旺季到來(lái)等因素，航空需求數(shù)據(jù)可能會(huì)出現(xiàn)短暫的同比、環(huán)比的上升。

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