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　　報告作者：曾旭撰寫日期：2008-12-11

　　昨日，東航公告董事會決議，擬以非公開發行的方式，向公司控股股東東航集團以3.6元人民幣/股的價格發行65218萬股A股，同時以1元人民幣/股的價格發行同等數量股份H股，募集資金30億元人民幣，用以補充公司流動資金。該注資還需股東大會和類別股東大會審議通過并報中國證監會核準。

　　東航的歷史包袱和現實困境已經得到了政府職能部門的高度關注，東航未來有望繼續獲得政府注資，也有望成為行業兼并重組的先鋒，同時2009年東航還將優先享受到民航局、財政部、稅務總局、人民銀行和上海市政府等政府部門對航空公司各種財政補貼、稅收優惠和政策返還等利好。

　　2009年我國航空公司的股票在國家不斷出臺行業利好政策的背景下很有可能出現脈沖式上漲，低價、注資和重組的炒作題材也給了航空公司股票進一步上漲的想象空間。但我國航空公司的股票估值比國外上市航空公司股票估值要貴，安全邊際不高，我們建議投資者把握交易性機會，也要注意非價值投資的風險。

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