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　　報告作者：周濤、張霖撰寫日期：2008-12-02

　　短期業績：影響公司09年利潤的主要有4點因素：貢獻08年70%凈利潤的新光硅業在09年面臨多晶硅價格大幅下滑(判斷下滑50%)，田灣河電站在08年底投產后于09年開始貢獻業績，二灘電站48%股權預計09年初完成收購影響當期業績，累計降息效應減少09年財務成本。維持08年每股盈利預測為0.72元，預計09年按照增發后的9億股本對應每股收益為0.9元。

　　投資評級：由于公司盈利由不可持續的多晶硅暴利，轉換為可持續的水電穩健收益，且不乏高成長，目前股價低估，上調評級為推薦！

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