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　　報告作者：黃勇 撰寫日期：2008-11-20

　　投資評級：賣出。因銅價在三四季度大幅下滑，我們計算公司盈利將受到較大影響，加之公司原料備貨通常是2-3月，這一部分備貨存在跌價損失。公司四季度很可能出現虧損。

　　我們預計公司08-09年每股收益分別為0.40、0.45元(假定公司明年風險控制較好，不出現大額存貨跌價損失)。

　　就長期而言，公司具有投資價值，但正如前面我們所提到，我們看得到前途，看不到時間。長期的界定需要看世界經濟復蘇的快慢。就中期而言，公司的盈利仍存在一定的不確定性，我們預計公司08-09年每股收益分別為0.40、0.45元。我們給予公司“賣出”評級，目標價5元。

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