報告作者：郝飛飛撰寫日期：2008-11-14

　　4萬億經濟刺激政策帶動交通、鐵路加大投資力度：近日，國務院常務會議討論并研究了擴大內需和保持經濟平穩增長的措施，決定通過加快基礎設施、災后重建等方面投資，以推動經濟穩定增長，會議明確提出要加快鐵路、公路和機場等重大基礎設施投資。根據相關規劃，交通運輸部門計劃在未來兩年年均完成1萬億投資，鐵道部計劃用于今后三年的投資高達3.5萬億。2008-2009年鐵路建設投資將實現80%以上的增長我們預計2008年全年鐵路基本建設投資將實現3189.78億，增速將達到80%；按照2009年6000億的投資規模，預計明年鐵路基本建設投資增速將高達88%。

　　“雙鐵”價值凸顯：2005年以來“雙鐵”鐵路建設總收入占當年鐵路基本建設投資的83%-85%。根據鐵道部投資計劃，預計2008-2009年“雙鐵”鐵路建設年均收入將實現80%以上的增長。根據銀河證券估值模型，我們給與中國中鐵、中國鐵建推薦的投資評級。DCF模型顯示，中國中鐵的合理價值為8.55元，中國鐵建的合理價值為13.76元。

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