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　　報告作者：李超撰寫日期：2008-11-17

　　機車車輛采購超出預期，上調未來2年的贏利預測。此前我們預期08-10年間鐵道部在機車車輛上的投資為2400億左右，而今年前10個月的投資金額為473億，加上鐵道部宣稱未來2年安排3000億，這比預期高出1000億左右。考慮到鐵路基建一般有3-4年的施工期，而05到07年的鐵路基建總投資僅4213億，我們判斷這3000億的合同在未來兩年內全部交貨的可能性非常小，需求的高峰應該在2013年前后。我們僅小幅上調了09和10年的盈利預測。

　　上調至“推薦”的投資評級。預測2008到2010年的EPS分別為0.13、0.20和0.27元。鑒于公司未來明確的增長預期，我們將6-12個月的目標價格設定為5元，相當于09年25倍PE。

　　本周二有6億股A股解禁。占A股流通股本的20%，相對于2.18元的發行價，目前獲利空間高達85.78%，短期注意拋售壓力

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