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　　報(bào)告作者：羅煒撰寫(xiě)日期：2008-11-13

　　積極財(cái)政政策主導(dǎo)下，鐵路機(jī)車(chē)車(chē)輛購(gòu)置將加快、力度也將有所加大，但不宜過(guò)于樂(lè)觀。對(duì)于政府的規(guī)劃，我們希望能夠?qū)徤鲗?duì)待，從規(guī)劃到實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入還涉及到規(guī)劃落實(shí)、項(xiàng)目進(jìn)度、開(kāi)工進(jìn)度、鐵道部融資能力等諸多環(huán)節(jié)。

　　此外，中國(guó)南車(chē)A股網(wǎng)下配售的6億股將于11月18日(下周二)解禁，6億股占A股流動(dòng)股本的20%。按照上午4.05元的收盤(pán)價(jià)計(jì)算，當(dāng)前股價(jià)已經(jīng)比IPO的2.18元增長(zhǎng)了85.8%。解禁股拋售壓力不小。

　　投資建議：A股估值已經(jīng)偏貴，提醒投資者下周二面臨的拋售壓力。H股自我們首次覆蓋以來(lái)，已經(jīng)累計(jì)上漲超過(guò)25%，當(dāng)前股價(jià)也已經(jīng)超過(guò)我們3.4港幣的12個(gè)月目標(biāo)價(jià)，估值也不低，提醒投資者估值風(fēng)險(xiǎn)。

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