報告作者：王華撰寫日期：2008-11-11

　　11月10日，“云天化”公司在公布重大重組方案后復牌交易。由于停牌期間A股市場大幅下跌，該公司股票存在補跌可能，11月10日即以跌停價收盤。

　　“云天化”股票復牌對持有該股票的眾多基金而言是一個挑戰，因為此前大部分基金已經發布公告，對長期停牌期間的估值方法采用了“指數收益法”，以交易所發布的行業指數收益率代替停牌股票的估值收益率。按照指數收益法，以上證工業指數（代碼：1B0001）對“云天化”股票進行估值，其停牌期間（2008年3月22日至11月7日）的下跌幅度應該是-57.47%，11月7日的估值應該為26.37元。11月10日，股票復牌后當天收盤價格為55.44元，相對11月7日的估值價格將大幅上漲29.07元。若以復牌后的市場價格對相關基金的凈值進行估算則將產生重大影響。